Bullish是一家由区块链软件公司Block.one 创立的加密货币交易所，专注于合规化运营与机构级服务。该交易所成立于2021年，初期获得Block.one 注资的1亿美元现金、16.4万枚比特币（当时价值约97亿美元）及2000万枚EOS，并吸引PayPal联合创始人Peter Thiel、对冲基金大佬Alan Howard等知名投资者追加3亿美元。其核心团队由前纽约证券交易所总裁Tom Farley领导，凭借传统金融背景与合规经验，定位为“以上市为目标”的交易所，曾尝试通过SPAC合并上市但未果，2025年秘密向SEC提交IPO申请，显示出对传统资本市场的持续布局。Bullish与EOS生态存在历史渊源，但因Block.one 将资源转向Bullish而被EOS社区视为“背叛者”。
Bullish的发展前景与其合规战略紧密相关。该交易所已获得香港证监会颁发的1类（证券交易）和7类（自动化交易服务）牌照，以及德国联邦金融监管局（BaFin）的加密资产交易许可，凸显其全球化合规布局。尽管美国监管环境严峻导致其2022年SPAC上市计划终止，但Bullish通过收购加密媒体CoinDesk（2023年）和拓展亚洲市场（超半数员工驻香港）巩固行业影响力。其交易量虽自称日均超7亿美元，但第三方数据显示实际日均约4000万美元，表明其机构用户为主的特性可能掩盖了零售流动性不足的问题。未来若成功上市，Bullish或将成为继Circle后又一受传统资本青睐的加密合规标杆。
市场优势方面，Bullish以深度流动性和低延迟执行为核心卖点，与交易技术商Gold-i合作接入机构级流动性网络，支持BTC、ETH永续合约等衍生品。平台采用自动化做市商（AMM）机制，结合中央订单簿技术，宣称能减少滑点并提升效率。其安全体系通过直布罗陀金融服务委员会监管及德勤审计背书，冷存储与多重加密保障资产安全。Bullish刻意回避USDT，主推USDC交易对，与Circle的合规立场一致，进一步强化其“亲监管”形象。
亮点特色集中于差异化服务与资源整合。Bullish提供比特币质押协议Babylon、再质押协议ether.fi 等创新金融产品，并通过控股CoinDesk掌握行业话语权。其移动应用支持实时价格预警、多币种交易及挖矿社区互动，但主要面向专业投资者，普通用户需完成严格KYC认证。独特的“零手续费”策略（仅收取透明交易费）降低了机构用户成本，而每日超25万比特币的宣称交易量（实际存疑）仍为其带来一定市场声量。
