币圈里的加杠杆就是借用平台资金放大交易仓位，用少量自有保证金撬动更大交易规模，去杠杆则是降低借贷负债、收缩仓位规模，分为交易者主动降仓和市场触发的被动强制清算两种形式，二者贯穿合约、杠杆现货以及DeFi借贷的全部交易环节，也是造成币圈暴涨暴跌的重要推手。加杠杆通俗来讲相当于借钱交易，交易者拿出一部分资产充当保证金，交易所或者DeFi协议借出剩余资金，杠杆倍数代表仓位相对于本金的放大比例，拿10倍杠杆举例，1000USDT保证金就可以开起总价值10000USDT的仓位，盈利会按照一万的仓位计算放大，亏损同样同步放大，一旦行情反向波动幅度达到阈值，保证金就会被消耗殆尽。币圈主流的杠杆交易集中在永续合约、杠杆现货，DeFi抵押借贷也属于广义的加杠杆，用户质押币本位资产借出稳定币，再去买入更多加密资产，间接扩大整体敞口，很多新手只看到杠杆带来的收益放大，忽略维持保证金、资金费率带来的隐性成本，高杠杆之下，哪怕行情小幅震荡，也很容易触碰强平线。
主动加杠杆的核心逻辑是提升资金使用效率，看多行情开杠杆多头，看空就开杠杆空头，不用投入全额资金就可以捕捉短期行情波动，但是杠杆倍数越高，安全垫就越薄，50倍杠杆的仓位，只需要不到百分之二的反向波动，就会触发强制清算，账户保证金直接被扣除。很多交易者容易陷入误区，认为杠杆越高收益越高，实际币圈日常盘中来回波动三五个点十分常见，高杠杆仓位抗波动能力极弱，即便大方向判断正确，短暂插针也能够直接把仓位打爆，这也是合约交易亏损占比居高不下的关键原因，在实操中，隔离保证金和全仓保证金模式，也会直接影响加杠杆之后账户的风险范围，全仓模式下一旦爆仓，会消耗账户全部资产，隔离模式只会消耗开仓时质押的那部分保证金。
对应加杠杆，去杠杆就是把放大的仓位收缩回来，主动去杠杆是交易者自主操作，包括部分减仓、全部平仓、归还借贷资金、降低质押比例，以此减少负债，降低账户面对行情波动的风险，当交易者预判行情即将出现剧烈震荡，就会提前降杠杆，把高倍仓位调整为低倍或者直接退出杠杆交易，守住账户本金。而被动去杠杆属于市场强制行为，当大量杠杆账户的保证金低于维持保证金标准，交易所系统就会自动执行强制平仓，被强平的仓位会在市场大量抛售，进一步打压价格，触发更多仓位爆仓，形成连环清算，也就是市场常说的杠杆踩踏，短时间之内出现巨额清算金额，快速带动行情加速下行，山寨币流动性差，在集体被动去杠杆阶段，跌幅往往远大于比特币、以太坊这类大盘币种。
从整个市场层面观察，加杠杆周期代表市场投机情绪升温，衍生品市场未平仓合约持续走高，资金费率长期维持正向，大量资金通过借贷涌入市场，助推行情向上运行。而一轮大规模的市场去杠杆结束之后，整体市场杠杆水平明显回落，投机资金大量离场，市场风险得到释放，不过去杠杆行情不能简单等同于见底，即便杠杆完成一轮出清，市场依旧有可能继续磨底。普通交易者需要分清个体层面和大盘层面的杠杆变化，不要在市场集体被动去杠杆的过程中盲目抄底，此时流动性收紧，价格很容易出现大幅滑点，开仓交易的风险会成倍提升，合理控制杠杆水平，做好仓位分配，才可以避开大部分杠杆踩踏带来的损失。
