币圈U商主要依靠USDT的买卖价差、做市流转、场外服务溢价以及撮合居间来获取收益，单枚代币利润微薄，盈利高度依赖资金周转量与交易流水，并非依靠币价暴涨获利。U商本质是场外流动性服务商，对接想要把法币换成稳定币入场，或是把数字资产换回法币离场的普通用户，分为交易所内认证商家和社群私下接单的场外币商，两类群体的利润空间、交易成本都存在明显区别。多数新手容易误以为U商靠大行情暴富，实际更多是薄利多销，利润上限由可用本金、接单速度和风控能力共同决定。
买卖价差是U商最基础的收入来源，场内OTC商家会同时挂出收U和卖U广告，收U报价略低于市场公允价，卖U报价略高于市场公允价，每一枚USDT的价差大多维持在0.1%‑0.3%区间，换算成单枚只有几分钱的收益。想要拿到可观收益，就需要扩大整体交易规模，举个简单例子，每日流转十万枚USDT，单枚赚取三分钱差价，单日毛利就能达到数千元；如果本金有限，每日流水只有几千U，整体收益就会变得十分有限。部分资深U商会做跨平台搬砖套利，捕捉不同交易市场短暂出现的价格差，把稳定币从报价偏低的市场转出，在报价更高的市场抛售，完成一轮闭环来赚取利差，不过这种机会持续时间很短，需要工具实时盯盘，还要承担链上转账手续费与网络延迟带来的损耗。
除基础价差之外，流动性溢价与居间撮合是另一块重要收入，场外私下交易的溢价会比交易所场内更高。部分用户有大额兑换、快速出金或者注重交易隐私的需求，不愿意走公开平台流程，愿意接受更高的兑换成本，U商就会在此基础上额外收取服务溢价，大额订单的溢价比例会更加可观。还有一类U商不直接动用自有资金囤币，专门充当中间人，对接手握大量USDT的上游货源，和有兑换需求的下游客户，只负责匹配订单，按照成交总额抽取居间佣金，这种模式占用本金少，但需要长期积累稳定的客户资源和靠谱上游渠道。少数U商还会承接项目方、链游平台的承兑业务，为平台用户提供出入金通路，从中收取通道处理费用，进一步拓宽收入渠道。
U商的账面毛利并不等于实际到手利润，经营过程中会产生各类隐性成本，很多新人入局忽略这一点，最后出现看似流水很高，实际收益很低甚至亏损的情况。交易所认证商家需要缴纳保证金，同时广告排名、曝光也会产生相应成本；链上转账会消耗手续费，频繁的大额资金往来，还要投入大量精力做资金风控，甄别交易对手的资金来源，规避异常资金带来的账户冻结问题。市场行情波动同样会带来影响，当市场出现集中抛售稳定币的情况，U商手里囤积的USDT会出现折价，一旦来不及流转出手，就会直接产生亏损。行业竞争持续加剧之后，普通场内U商的价差被不断压缩，单纯依靠挂单吃差价的收益相比早期已经明显下滑，想要维持收入，就要提升订单处理效率，拓展更多交易场景。
