USDC与USDT理论锚定价值同为1美元，但实际市场价值并不完全等同，日常行情会出现小幅价差，黑天鹅行情下价格差距还会进一步拉大，二者只是目标锚定值一致，储备结构、发行主体、市场流动性的差异，直接造成实际交易价格存在区别。二者都属于中心化法币抵押稳定币，设计初衷都是每一枚代币对应一美元资产，正常市场环境下，交易所内两者兑换的滑点通常极低，普通用户交易时感受不到明显差价，不少交易者会把二者当成等价资产随意互换，不过这种等价只是二级市场交易形成的近似结果，并非底层机制保证完全对等。
造成两者价格小幅偏离的核心来自储备与发行机制的不同，USDT由离岸机构发行，储备资产除现金与短期美债外，还包含其他类型金融资产，普通个人用户无法直接向发行方赎回美元，只有机构大户才有赎回权限。USDC由美国合规机构发行，储备主要为现金和短期美国国债，按月出具储备鉴证报告，合规属性更强，满足条件的用户可以直接向发行方完成赎回。储备资产的构成差异，会改变市场对于代币兑付能力的信心，当市场出现恐慌情绪，信心强弱就会直接反映在代币的二级市场报价上面。
流动性与使用场景同样会持续影响USDC和USDT的实时价差，USDT市场体量更大，覆盖交易所、公链网络更多，现货、合约交易对数量占优，在普通币币交易、场外交易场景流动性优势突出。USDC更多活跃在DeFi协议、二层网络以及机构资金场景，部分小型离岸交易所甚至不支持USDC的充提。在需求失衡的时候，比如大量资金涌入DeFi会推高USDC短暂高于1美元，而当现货交易行情火爆，USDT需求暴涨，报价同样会出现小幅溢价，套利资金会抹平大部分差价，但无法做到时时刻刻价格完全一模一样。
历史脱锚事件更能直观体现二者价值风险的不同，极端风险事件中，二者都曾经短暂脱离1美元锚定，下跌幅度、恢复节奏却存在明显差距。即便事后价格都回归锚定位置，也说明稳定币不等于价格永远固定不变，持有USDC或者USDT，都需要承担发行方风险、托管银行风险、市场挤兑风险。普通用户实操过程中，不要默认二者完全等价，跨币种转账前要确认接收方支持的币种，避免错转造成资产损失，在兑换交易时留意盘面价差，避免在行情剧烈波动时大额互换带来不必要的滑点损耗。
