进入牛市之后，市场成交量整体呈现阶梯式抬升、分阶段演化的特征，牛市全程不会持续无限放量，而是遵循初期温和增量、主升浪量价齐升、中途回调缩量、后期出现量价背离的规律，同时现货与合约成交量结构、主流币与山寨币成交占比会发生明显切换，看懂成交量变化，是区分健康上涨与诱多行情最实用的手段。
牛市启动初期，成交量并不会立刻迎来爆发，更多表现为底部长期低迷后稳步抬升，30日均成交量缓慢走高，价格突破关键阻力位时伴随阶段性放量，回踩支撑位置成交量快速萎缩。这一阶段市场分歧巨大，大量经历熊市的交易者会把第一轮上涨定义为反弹，逢高做空的群体不在少数，资金主要集中在比特币、以太坊等头部币种，山寨币成交依旧冷清。现货成交量的回暖幅度会领先合约市场，代表机构与长期持币资金开始分批布局，单纯依靠合约杠杆拉动的行情持续性普遍偏弱，若价格上行但成交量始终无法站稳周期均值之上，大概率属于熊市反弹，并非真正牛市开启。
行情进入牛市主升阶段，是全市场成交量活跃度最高的周期，量价齐升成为常态，价格创新高的同时，单日成交规模持续刷新阶段纪录。随着赚钱效应扩散，场外散户资金持续进场，市场资金开始向下轮动，中小市值山寨币成交量快速扩张，比特币成交量占比逐步下滑。同时合约市场成交规模大幅追赶现货，杠杆资金全面参与博弈，震荡行情里的成交量也能维持在高位。值得留意的是，健康主升浪中的短期回调必然伴随成交量收缩，代表抛压有限，持有者惜售，调整结束后再度拉升时成交量重新放大，形成完整良性循环。
牛市中后期市场情绪达到顶峰，成交量结构会出现关键转折，也是交易者最需要警惕的阶段。市场容易出现缩量创新高的量价背离形态，价格不断创出新高，但日均成交量相比主升浪峰值持续走低，意味着新增进场资金放缓，行情上涨依靠场内存量资金推动。这个阶段时常出现两种极端成交形态，一种是缓慢缩量冲高，市场弥漫乐观情绪，投资者普遍忽视风险；另一种是高位剧烈震荡，价格滞涨但成交量频繁放出巨量，往往是大户、机构借市场狂热分批出货。另外山寨币行情率先降温，小盘币种成交量大幅回落，资金重新向比特币回流，也是牛市临近尾部的典型信号。
很多交易者容易陷入误区，简单认为牛市成交量越高越好，实际上绝对成交量数值参考意义有限，成交量的趋势变化、现货合约成交比例、量价配合关系才是核心。同一成交量规模，出现在牛市初期是资金进场信号，出现在高位震荡区间则可能是派发信号。在观察盘面时，需要长期跟踪成交量均线变化，区分杠杆爆仓催生的短期脉冲成交量和持续性真实买盘带来的放量，避开虚假量能带来的交易误判，借助成交量周期变化判断牛市所处位置，调整自身持仓与交易策略。
